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微软应当斥资530亿美元收购雅虎吗?

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发表于 2014-1-23 14:52:53 | 只看该作者 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式

【赛迪网讯】1月23日消息,据国外媒体报道,如果收购雅虎,让玛丽莎·梅耶尔(Marissa Mayer)接替史蒂夫·鲍尔默(Steve Ballmer)出任首席执行官,微软就能解决聘请新首席执行官的问题。令人遗憾的是,在衡量收购交易能否成功的四项测试中,微软收购雅虎交易在至少两项测试中“不及格”。



1、行业吸引力:及格


收购对象应该处于一个有吸引力的行业。雅虎的数字展示广告行业规模很大,而且还在不断增长。市场研究公司eMarketer估计,2013年PC和笔记本展示广告市场规模增长约18%至177亿美元(约合人民bi1081亿元)。但与2013年增长幅度达到81%的移动广告等行业相比,展示广告的吸引力要小得多。



2、处境得到改善:不及格


交易完成后,收购方和收购对象的竞争力应当得到进一步提高,但微软收购雅虎的交易在这项测试中的成绩是不及格。eMarketer预计,2015年雅虎在数字广告市场上的份额将下跌至5%,微软市场份额也将下跌。


更重要的是,在社交网络或移动广告等关键行业,微软或雅虎均没有表现出开发能提高市场份额的创新产品的能力。尽管微软收购雅虎会提高展示广告市场份额,但增加的广告营收很可能将体现在收购价格中。



3、价格低于净现值:不及格


收购价格应当低于未来现金流的净现值。支付高于“有水分”的资产价值的收购价格,很难搞清楚微软如何赚回30%的溢价。另一方面,530亿美元(约合人民bi3238亿元)相当于微软市值的16%。



4、整合:及格


收购目标应当被无缝地整合到收购方业务中。如果雅虎被收购后,梅耶尔成为微软首席执行官,其管理风格可能非常适合微软。毕竟,雅虎刚刚采用了微软多年来一直实施的员工绩效评测体系。微软最近刚放弃了这种员工绩效评测体系。


这些对股票市场来说似乎都不重要。自梅耶尔2012年7月出任雅虎首席执行官以来,雅虎股价已经上涨了150%——尽管核心业务在不断萎缩。如果微软通过收购雅虎使得梅耶尔担任其首席执行官,可能会刺激其股价上涨17%,足以弥补收购雅虎所付出的代价。  






[发帖际遇]: 狗比调戏萌呆呆,被腹黑攻讹走1 TBS 幸运榜 / 衰神榜
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[      冷的不行 眼眶却涨着热泪为幼稚说抱歉     

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发表于 2014-1-23 14:54:31 | 只看该作者
不及格唉,待完善啊
[发帖际遇]: 负荷看到小宇0721在吃翔被吓傻了,损失2 TBS 幸运榜 / 衰神榜
[ 人前笑语花相映,人后哭泣倩谁听 ]
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发表于 2014-1-23 14:54:34 | 只看该作者
1+1》2呢~~
[发帖际遇]: 樱火凤凰看到阿星街头卖肉,上前阻止,被坑3 TBS 幸运榜 / 衰神榜
待我长发及腰,骚年揍你可好
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发表于 2014-1-23 15:01:33 | 只看该作者
受够吧哈哈!
[发帖际遇]: 淑女被家人知道你在梦殇很屌,赏赐5 TBS. 幸运榜 / 衰神榜
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发表于 2014-1-23 15:09:51 | 只看该作者
不明觉厉
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